波及5.5万亿美元市场，美国SEC将出台货币市场基金新规

来源：华尔街见闻

7月6日周四，有媒体报道称，美国证券交易委员会（SEC）即将对货币市场共同基金实施一系列新规则，这可能会与主导这一价值5.5万亿美元行业的巨头发生潜在冲突。

SEC计划于7月12日召开会议，敲定这些规则变化，新规旨在防范2020年3月新冠疫情爆发初期的市场混乱以及随之而来的资金大量外流。当时的动荡局面促使美联储出手干预，在2008年金融危机之后再次拯救货币市场基金，同时也令外界呼吁SEC实施更严格的规定。

(资料图片仅供参考)

2021年12月制定新规的计划刚刚提出时，SEC的计划立即引来了行业的反对。该方案包括实施摇摆定价要求，批评人士称这可能令基金的成本更高、降低其吸引力，而下周即将披露的最终规定可能与此不同。

货币市场参与者一直在为新的监管规定做准备。作为行政程序的一部分，SEC在举行表决敲定规则之前，会把业界对提案的评论纳入考量。

如果新规按照2021年12月提议的版本获得通过，新规则将：

今年3月美国出现银行业危机以来，大量存款涌入货币市场基金，令这类基金备受关注。当前的货币市场基金规模和去年年底相比，增加了近1万亿美元。这一轮流入货币市场基金的资金水平几乎与2020年新冠疫情爆发时齐平，当时恐慌情绪推动了约9170亿美元的资金流入。

货币基金出现持续资金净流入，一方面是美联储持续加息后使得市场利率持续走高，对于存款的优势扩大，目前美国国库券的收益率都在5%以上；另一方面则是银行业危机带来的“小银行存款风险”让资金趋向于安全性更高的货币基金。

货币市场基金持有包括现金、存单、美国在内的各种短期流动性工具，它们需要遵守联邦监管机构有关质量、期限、流动性和多元化的规定。按照目前的规定，这类基金必须把至少10%的资金配置到隔夜流动性资产，30%配置到周流动性资产。

这些基金的历史价值是每份额1美元并且会支付利息。这类基金不能保证投资者不会亏钱，因为它不是由联邦存款保险公司（FDIC）承保的，但如果跌破1美元净值，通常很快就会失去吸引力。

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