中板商户冬储意愿出现分歧 社库变化反复 环球关注

【前言】社会库存作为评判市场需求度以及钢企供应情况的指标，是分析市场供需面不可或缺的因素。本文通过分析中板全年社库的波动幅度，以及贸易商冬储的意愿，来分析年后市场供需面影响的市价走势。

【资料图】

供需矛盾来看，2022年中国中厚板供需差放大，主要原因是：1、钢企维持相对高位产能利用率。2、下游终端需求增速放缓。3、中厚板利润偏高，吸引部分热卷产能转产中厚板。整体供需格局为供大于需的需求格局。

全年社库走势降幅明显市价波动为主要影响因素

从社库走势以及市价走势来看，两者属于相背而行。其中最为明显的交界点位于年中旬。由下图可以看出，中板价格在年中旬出现明显下滑趋势，下跌幅度为全年最高，进而影响库存变动，在价格下跌初期，社库出现了一波短暂的调整，商户有补库操作，但是此波跌势并未出现及时止跌现象，市场给与降库反应。

全年来看，贸易商降库操作较为明显，主要原因并不来自于钢企供应量的增加，且在经济大环境偏弱的影响下，需求面的直接消化也不是库存下降的主要原因。最直观因素为贸易商心态情况。

钢企存新增产线供应情况增加

首先从供应面来看，2022年中板利润为板材产业链中较高产品，部分产线产能优先转中板生产。全年新增中板产线共计3条，退出产能1条，共计新增产能270万吨，且多集中于年末投产，产量同比去年增幅明显，新增产能较2021年增加8%，为近五年来新增产线最多的一年。

目前产线还未完全恢复正常生产，对于市场供应情况并未造成明显影响，整体市场供应仍偏宽松，但2022年中厚板的总需求占比由2018年的8.18%下降至4.40%，供需矛盾仍在，后期供应情况或继续增加，叠加年后市场对于需求预期并未有明显改观，年末库存在产能基数增加以及贸易商冬储意愿分歧的背景下，库存变化反复。

市场年末信心度不足贸易商冬储意愿出现分歧

2022年与2021年价格走势有较为相似之处，年末皆出现翘尾行情，但基于2021年市场物流运输情况未出现明显改观，商户对于2022年需求预期较低，冬储意愿偏弱。

较2021年相比，随着物流运输的通畅，年末货物周转近乎恢复正常水平，前期商户降库操作告一段落，在年末价格上涨的背景下，部分商户存在补库意愿，但是此操作并未延续较长时间，库存量在整个12月份出现了“M”形的走势，补库高峰期出现于月度中下旬。

供需差值缩小年后价格趋强运行

就整个中厚板供应情况来看，2022年中板产线为近五年来投产最为积极的一年，年末库存量在158.08万吨，较年初库存量增幅在6.49%。2023年供应面较2022年会略显宽松，库存压力会有所增加，随着下游开工情况的逐渐好转，需求面较2022年也会有所好转，供需差值逐渐缩小，预计2023年市价回落空间有限，偏强运行。

关键词： 主要原因 明显改观 新增产能